Bordeaux En Primeur 2025: un mercato sempre più selettivo

BUSINESS & MERCATO - Per molti anni l’En Primeur ha rappresentato uno dei meccanismi più consolidati del mercato del vino. Acquistare un Bordeaux quando era ancora in affinamento significava assicurarsi un prezzo potenzialmente vantaggioso e scommettere sul valore che quel vino avrebbe acquisito una volta immesso sul mercato. Un sistema fondato sulla fiducia reciproca tra château, négociants, merchant e collezionisti.

Oggi quell’equilibrio appare più fragile. Il Closing Report pubblicato da Liv-ex sulla campagna En Primeur 2025 racconta la trasformazione di un modello che sembra aver perso uno dei suoi presupposti fondamentali: la convinzione che acquistare in anteprima significhi automaticamente creare valore nel tempo.  

Il prezzo non basta più

La campagna 2025 arrivava dopo un’edizione, quella del 2024, che aveva lasciato profonde difficoltà lungo tutta la filiera. Secondo Liv-ex, dopo anni di politiche di prezzo considerate troppo ambiziose e in un mercato dei fine wines in rallentamento, non erano soltanto i collezionisti ad aver ridotto gli acquisti, ma anche négociants e merchant, sempre meno disposti a immobilizzare capitale in vini difficili da collocare. In questo scenario, il rilancio dell’En Primeur dipendeva soprattutto dalla capacità dei prezzi di riconquistare la fiducia del mercato.  

Il risultato è stato solo parzialmente raggiunto. Le valutazioni della critica hanno collocato il 2025 tra le migliori annate dell’ultimo decennio, ma molti operatori hanno ritenuto che i prezzi di uscita non fossero sufficientemente competitivi per rilanciare gli acquisti.  

Il futuro deve competere con il presente

Il cambiamento più significativo evidenziato dal report riguarda il modo in cui oggi viene valutato un acquisto En Primeur. Per anni il confronto era rivolto al futuro: acquistare in anteprima significava investire su un vino destinato ad apprezzarsi nel tempo.

Oggi, invece, il confronto è immediato. Chi acquista mette il Bordeaux 2025 accanto a vini come le annate 2019 e 2020, già disponibili sul mercato, con diversi anni di affinamento, punteggi elevati e quotazioni spesso analoghe. Se il vantaggio economico dell’acquisto anticipato si riduce, viene meno anche uno dei principali incentivi ad attendere due anni prima della consegna delle bottiglie. 

Non è dunque la qualità del Bordeaux 2025 a essere messa in discussione. È il rapporto tra prezzo e valore percepito. In altre parole, il mercato sembra chiedere che il rischio dell’acquisto anticipato venga remunerato in modo più evidente.

Più selettività, non meno interesse

Nonostante il giudizio complessivamente prudente sulla campagna, Liv-ex invita a evitare letture troppo drastiche. Alcune etichette hanno infatti registrato risultati positivi. Tra queste figurano Cheval Blanc, Margaux, Lafite e Batailley, vini che hanno saputo intercettare la domanda grazie a un equilibrio ritenuto convincente tra qualità, reputazione e posizionamento di prezzo.  

Il dato più interessante, quindi, non è l’assenza di domanda, ma la sua evoluzione. Il mercato dei fine wines appare oggi molto più selettivo: gli acquirenti continuano a investire, ma lo fanno privilegiando le etichette che offrono un valore percepito chiaramente superiore rispetto alle alternative già disponibili.

E per interpretare la campagna 2025, Liv-ex richiama un precedente storico. Anche l’En Primeur 2014 fu accolto con scetticismo al momento della commercializzazione. Con il passare degli anni, tuttavia, quei prezzi si sono dimostrati equilibrati e molti acquirenti hanno rivalutato positivamente gli investimenti effettuati allora. Le analogie tra le due campagne, secondo gli analisti, suggeriscono prudenza prima di formulare un giudizio definitivo sul 2025.  

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